금 투자전에 할일 : KRX 금 프리미엄 계산하기
📌 원문: https://m.blog.naver.com/hyunsoo-is-cute/224025658560
이전에 금 투자를 이야기하면서 KRX 금 투자를 추천했습니다.
https://m.blog.naver.com/hyunsoo-is-cute/223993920543
그 이후로도 금 가격은 계속 오르고 있네요.
저는 개인적으로 금은 없지만, 부모님께 추천해드린 RISE 글로벌자산배분 ETF에 금이 포함되어있어 관심있게 보고 있습니다.
오늘은 금 투자하면서 주의해야할 사항인, KRX 금의 김치 프리미엄에 대해 이야기해보겠습니다.
국내 금과 국제 금의 시세 차이
국제 금은 10분 지연 시세이긴 하지만 온스당 3819.60달러이고 국내금은 1g 당 183,440원 입니다.
금의 온스는 트로이온스라고 해서, 일반적인 온스와는 다릅니다.
일반적인 온스는 1온스 = 28.349523g 이고 귀금속(금, 은, 백금 등)의 무게를 재는 트로이 온스는 1온스 = 31.1034768g 입니다.
이제 국제 금을 g 당 가격으로 바꾸기 위해서 3819.60 / 31.1034768 을 하면 1g 당 122.8 달러 정도가 나오네요.
122.8 달러를 현재 환율인 1402원을 곱해주면 원화로 환산할 수 있습니다.
결국 국제 금은 1g 당 172,170 원 정도가 되는거죠.
국내 금 시세인 183,440 원 과는 상당한 차이가 있습니다.
한국 시세가 국제 시세에 비해 11000원 가량 비싸네요.
金치 프리미엄
이는 한국의 금 시장은 작은편인데, 금 가격이 오르니 한국인들의 투자 수요가 몰리면서 일시적으로 가격이 올라서 생기는 일입니다. 장기적으로는 결국 국제 금 가격으로 수렴하게 됩니다.
올해 2월 기사인데 이때는 프리미엄이 20%까지 붙었네요. 현재도 약 7% 정도 국제 시세에 비해 비싸게 한국 금이 거래되고 있습니다.
이건 ACE KRX 금현물 ETF의 차트입니다. 2월에 김치 프리미엄이 발생하면서 가격이 치솟았다가 프리미엄이 정상화되면서 급락하는 모습을 볼수 있습니다.
그냥 오르니까 신난다고 더 샀다가, 고점에서 샀다가는!
예.. 뭐.. 잠깐 물리긴 했는데 금이 워낙 올라서 다 구조됐네요.
그렇지만 금이 만약에 하락하는데 이렇게 프리미엄으로 비싸게 사면 회복하는데 쉽지 않을수도 있으니 조심해야 합니다.
여기서 파란색 차트가 ACE KRX 금현물이고 붉은색이 국제 금 시세 입니다. 비슷하게 가긴 하지만 파란색이 2월에 엄청난 프리미엄을 보여줬고 최근에도 다시 프리미엄이 붙어있는 것을 볼 수 있죠.
프리미엄 계산
국제 금 가격 * 달러/원환율 / 31.1034768 하면 원화로 환산된 국제 금 가격을 알수 있으니 KRX 금 시세와 비교할 수 있습니다.
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1poGzoF81Snt8Uw3ZFrRL082HPXCNf5qWivb86p8AnMs/edit?usp=sharing
이건 스프레드시트로 만든 계산기입니다.
네이버에서 가져온 자료인데 국제 금 시세가 10분 지연이라 정확도가 조금 떨어지지만 대략적으로 보는데 지장은 없을겁니다.
현재는 7%가 넘네요.
etfcheck에서도 김프를 계산해서 제공해주는군요. (너무 늦게 알았어 ㅜㅜ 괜히 만들었어 ㅜㅜ)
금현물 사요? 팔아요?
우선 프리미엄이 높게 형성되어 있을 때는 매매에 주의해야 합니다. 사실 프리미엄이 있든 말든 가격이 더 오른다면 어차피 버는거라 상관은 없지만 똑같은 금인데 한국 시장에서만 비싸게 팔리는 걸 사면 나중에 떨어질때 손해가 더 커집니다.
외국에서 금을 저렴하게 수입해다가 한국에 비싸게 팔면 무위험거래가 가능한데, 금은 배나 비행기로 운송해다가 팔아야 하고 중간에 세금 문제들이 껴있어 일반인이 손댈 수 있는 영역은 아닙니다.
어쨋든 일반인 입장에서 차익거래가 불가능에 가깝다 보니 프리미엄이 있을 때는 KRX 금현물 매수는 나보다 더 비싸게 사줄 사람이 있다는 확신이 있을때만 하는게 좋습니다.
이미 사서 가지고 있는 사람의 경우는 팔고 기다려야 하나 좀 더 고민이 될텐데요. 언제 프리미엄이 정상화 될지는 알기 어렵습니다. 지금 7%인데 더 올라갈 수도 있고 내려갈 수도 있죠. 언젠가는 프리미엄은 정상화되긴 하겠지만 그 시기를 짐작하기가 어려우니까요. 김프는 내려갔는데 국제 금 시세가 더 올라서 내가 판 가격보다 더 높아질 수도 있는 거죠.
그래도 역사적으로 보면 5%를 넘는 김프는 흔하지는 않습니다. 역프는 거의 없었습니다. 저라면 5% 이상이면 매도를 조금 고민, 10% 이상이면 강력하게 매도를 고민할 것 같습니다.
대안
해외 상장된 금 관련 ETF, 금 선물, 국내 상장된 금 ETF 등이 대안입니다. 김치 프리미엄은 KRX 금, 국내 금 시세에만 있는거라서 해외 금 시세로 거래하는 상품은 영향이 없습니다.
또 골드바 유가증권이라고 해서 금 거래소 매장에서 골드바와 교환할 수 있는 상품권을 살수도 있습니다.
이 유가증권은 국제 금 시세와 달러 환율을 적용해서 거래하기 때문에 이렇게 김프가 많은 상황에서 금 투자를 하기에 좋을 수 있죠. 거래 수수료는 1% 정도이고 실물 금에서 부담해야 하는 부가가치세, 세공료 같은 것이 없어서 투자 목적으로 활용할 수 있습니다.
이 유가증권은 부가가치세, 세공료를 부담하고 골드바로 교환이 가능하고 시세대로 되팔수도 있어서 메리트가 있어보입니다. 대신 잃어버리거나 불에 타면 그대로 돈 날리는거니까 보관에 주의해야겠네요.
국제 금 ETF
Kodex 금액티브, SOL 국제 금 2가지 상품이 상장되어 있습니다.
둘다 2025.06.17 상장했고 Kodex 가 순자산은 훨씬 많네요.
수수료는 거의 비슷한 수준입니다.
수익률은 시장가로 하면 SOL 상품이 약간 더 높아보이지만,
NAV (펀드 순 자산가치)로 비교하면 큰 차이는 없는 수준이네요.
SOL 보다는 KODEX가 거래량이 더 높아서 거래 과정에서 생기는 슬리피지 문제는 적을 것 같습니다.
ETF로 거래하면 15.4%의 배당소득세가 나오는 것이 문제지만 이렇게 김프가 높을때는 매수를 고려해봐야겠죠.
(일종의) 차익거래
KRX 금현물이 프리미엄이 생기는 것을 이용한 일종의 차익거래를 생각해봤습니다.
1. ISA 계좌에서 실행
2. ACE KRX 금현물, Kodex 금액티브 ETF가 투자 대상
3. 김프가 5% 이상 상승하면 ACE KRX 금현물을 팔고 Kodex 금액티브를 사서 국제 금 비율을 올림
4. 김프가 하락해서 1% 정도 선이 된다면 다시 Kodex 금액티브를 팔고 ACE KRX 금현물을 사서 국내 금 비율을 올림
두 ETF 모두 배당소득세를 내야 하니 세금 부담이 있지만, ISA 계좌에서 하면 과세이연이 되니까 어차피 포트폴리오의 일부를 금으로 가져갈 사람이라면 조금이나마 수익률을 개선할 수 있을 것 같습니다.
ISA 2천만원 중에 금은 10% 보유하겠다고 하면 200만원으로 비중을 조절해가면서 김프가 생길때 약간의 추가 수익을 노려볼 수도 있겠네요.
그럼 끝!