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TQQQ 백테스트 : 가치고정 리밸런싱

현수는 귀여워

21 5월 2026 • 7 min read

📌 원문: https://m.blog.naver.com/hyunsoo-is-cute/224292037796

구독자님 요청으로 해봅니다.

TQQQ 가치고정 백테스트!

조건

1. TQQQ를 1억원 매수

2. 이후 TQQQ 가 떨어지면 물타서 1억으로 맞추고, 오르면 팔아서 1억으로 맞춤

몇 가지 문제가 있습니다.

우선 리밸런싱 간격이죠.

변동성이 큰 TQQQ 특성을 고려하면 한달에 한번은 해야할 것 같습니다.

두번째로는, TQQQ가 떨어질 때 물타기를 하는 돈은 무한인가? 입니다.

2000년 닷컴버블 시기에 TQQQ가 상장되어있었다면 MDD가 약 -99.5% 입니다. 거의 0원이 된다는 말입니다. 이게 하루아침에 폭락해서 0원이 되면 1억만 날리고 끝인데, 2년동안 천천히 떨어집니다.

만약 닷컴버블의 정점에 이 투자법을 실행했다면 손실은 1억에서 멈추지 않겠죠. 매달 물타기를 했을 테니까요. (월봉 차트입니다.)

손절이 없는 레버리지 투자법은 태생적인 한계를 가지고 있습니다. 닷컴버블 급의 폭락은 앞으로 없다. 라는 전제가 필요하다는 거죠.

참고로 이건 QQQ의 월봉 차트인데, 2000년 고점이 물렸다면 본전 오는데 15년 걸립니다.

미국 주식이 앞으로도 장기 우상향 한다라는 전제 하나만 믿고 가기도 불안한데, 거기다가 추가로 닷컴 버블은 다시 오지 않는다라는 전제를 넣어야 하니 손절 없는 레버리지 전략은 더 어려운거죠.

세번째로는 팔고 남는 현금은 어떻게 할 것인가?

기본적으로는 그냥 계좌안에 두고 나중에 물타기에 씁니다. 그렇지만 장기 우상향한 TQQQ의 경우 남는 현금도 많이 쌓이겠죠. 이러면 현금이 그냥 놀아서 cash drag가 생깁니다. 그렇다고 다른 위험자산에 투자하면 이 전략 자체가 성립이 안됩니다. 예를들어 팔고 남은 현금은 S&P500에 넣는다. TQQQ에 물을 타야 할 때는 S&P500을 손절하고 TQQQ로 옮긴다. 이런 전략이 가능할텐데 이건 최초와는 좀 달라지는거죠. (그래도 한번 테스트는 해보겠습니다.)

백테스트

여기서는 환율은 배제하고 갑니다.

그러니까 1억 달러로 TQQQ에 투자하는 상황을 보겠습니다.

매 월말 1억 달러로 TQQQ는 맞추고 남는 것은 팔아서 현금으로 보관합니다. 모자라면 외부에서 현금을 끌어다가 채웁니다. 여기서는 외부 현금 공급은 무한히 가능하다고 가정합니다.

거래비용, 슬리피지는 없다고 가정합니다.

다만, 세금은 워낙 커서 포함해야합니다. 매년 수익금의 22%를 세금으로 처리합니다.

결과를 보겠습니다.

TQQQ상장 초기인 2010년 2월 28일부터 테스트 했습니다.

최종 포트폴리오는 778,478,416으로 연평균 12.73% 입니다. 중간에 물탈 현금이 부족해서 11,053,845를 더 가져왔네요. 다행히 이런 일은 1번 있었습니다.

총 투입 자금 111,053,845에 대해 연 평균 수익률을 계산하면 12.73% 입니다. MDD 는 -23.48% 입니다.

동일 기간 QQQ 1억 어치 사서 그냥 가만히 있었으면 1,805,741,591이 됩니다. CAGR 19.49%, MDD -32.58% 입니다. MDD가 약간 더 크지만 최종 금액 차이가 워낙 크죠.

고생한 보람이 없는 결과입니다.

주황색은 TQQQ buy and hold 차트입니다.

아래쪽에 파란색 가로줄 같이 보이는게 우리의 투자 포트폴리오고요.

TQQQ는 연평균 40%가 넘는 수익률을 올리고 32,919,961,165가 되었습니다. 이 전략이 원금의 7.7배 정도가 되는동안 329배 정도가 되었네요.

QQQ와 함께 한다면?

이번에는 TQQQ를 팔아서 현금으로 그대로 들고가는 것이 아니라 QQQ에 넣고 가져가는 경우를 계산해봅니다. 나머지는 동일합니다.

이번에는 CAGR이 24.37%로 크게 개선되었습니다. MDD는 -36.98%로 QQQ 단독에 비해서는 조금 높아졌지만 큰 차이는 아닙니다. 역시 TQQQ와 정면 승부는 무리지만요.

QQQ를 샀다가 물려서 추가 자금 투입이 많이 필요하지는 않을까 걱정했는데 13,173,770 한번만 더 넣으면 됩니다. 이것도 원래 전략과 크게 다르지는 않네요.

차트로 보면 가장 아래 초록색은 QQQ를 Buy and Hold 하는 것이고, 그 위에 파란색이 우리가 테스트한 TQQQ 고정에 QQQ를 같이 가져간 전략입니다.

이건 포트폴리오 내에서 TQQQ와 QQQ의 비중입니다. 처음에는 TQQQ 100%였다가 시간이 지나면서 QQQ의 비중이 늘어납니다.

최종적으로는 TQQQ는 2.55%, 1억만 가지고 있고 나머지는 QQQ로 가져가는 구조인거죠.

참고로 세금 처리에서 약간의 오류가 있습니다만, 대세에는 큰 지장이 없을겁니다.

어떤가요? 이러면 좀 괜찮은가요?

중요한 것은 이 전략은 2022년 단 한번의 하락장만을 경험한 차트라는 것을 기억해야 합니다. 2000년, 2008년이 포함되면 이야기가 달랐을지도 몰라요.

결론

원본 그대로 사용하기에는 현금이 너무 노는 전략입니다. 그래서 QQQ에 넣어봤습니다. QQQ 단일 보유보다는 조금 더 나은 느낌이 들죠? 실전에 바로 투입하기에는 TQQQ의 테스트 기간이 좀 짧아서 무리가 있을 수 있습니다. 2010년 이후에는 TQQQ가 좋았던 시절이라서... 최근에 상당히 신뢰할만한 상장이전 합성 생성된 TQQQ 자료를 구해서 테스트 중입니다. 나중에 추가 테스트 해서 올려보겠습니다.

그럼 끝!