9월 미국 증시 하락설, 사실일까? 백테스트로 검증하기

📌 원문: https://m.blog.naver.com/hyunsoo-is-cute/223977541134

예전부터 9월은 증시가 하락할 가능성이 높다는 이야기가 있습니다.

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증시 9월은 ‘잔인한 달’, 10월까지 잠이나 잘까

월평균 지수 등락률을 봤을 때 특히 나스닥의 하락이 눈에 띄죠.

2000~2023년까지 보았을 때, 9월에 평균 다우지수는 1.5% 하락, 나스닥 지수는 2.26% 하락했다고 하네요.

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10%이상 지수가 하락한 횟수도 다른 달에 비해 높습니다.

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횟수로 따지면 나스닥의 경우 24년 동안 하락한 9월이 14번, 상승한 9월이 10번 이었다고 하네요.

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이런 9월 하락설에 대한 가설은 2분기 어닝시즌이 끝난 9월에 전망치를 하향 조정해서 실망 매물이 나왔다는 이야기, 연말까지 수익을 확보하기 위해 주식을 파는 시기라는 이야기도 있다고 합니다.

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실제로 투자 전략에 적용해보면 어떨까요?

SPY ETF를 매년 8월 마지막 거래일 종가에 팔고 10월 첫 거래일 종가로 매수하는 전략을 테스트 해보았습니다.

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--- 백테스트 결과 (1993-01-01 ~ 현재) ---

초기 자본: $10,000.00

9월 회피 전략이 연간 수익률이 0.5% 정도 좋아지고 변동성도 낮아지고 MDD도 조금 더 좋네요. 백테스트 결과만 본다면 9월에는 매매를 쉬는 것도 괜찮아 보입니다.

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QQQ를 이용해서도 백테스트를 진행해 보겠습니다.

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--- 백테스트 결과 (2000-01-03 ~ 현재) ---

초기 자본: $10,000.00

QQQ의 경우 2000년 닷컴 버블 사태를 포함하다보니 좀 차이가 크게 보이네요.

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--- 백테스트 결과 (2001-01-02 ~ 현재) ---

초기 자본: $10,000.00

2001년 부터 테스트를 진행해봐도 9월 한달 매매를 쉬는 것이 2% 정도 연간 수익률을 개선하는 것을 볼 수 있습니다. 9월에 하락을 피해서 변동성, MDD를 개선하면서 수익률도 좋아지는 것 처럼 보이는군요.

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결론

단순히 근거 없는 미신으로 보기에는 9월에 하락이 역사적으로 많았던 것이 사실입니다.

백테스트 결과는 과거의 것만 보기 때문에 무조건 앞으로도 9월에는 매매를 쉬어야 한다고 볼 수는 없습니다. (과거의 성과가 미래의 성과를 보장하지 않는다는 문구 많이 보셨죠?)

투자 판단에 참고하시고 좋은 결과 있으시길 바라겠습니다.

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